上一交易日LME收于3040.5，日跌56.5，0-3 back结构继续走强；沪铝夜盘低开而后整体在2.29w附近震荡。地缘方面，美伊谈判反复，油价剧烈震荡后整体仍在高位。基本面角度，国内日内维持小去库，11月预计库存整体仍有去化，近端支撑尚存；远端随着海外新投陆续进入投产阶段，预期仍悲观。成本端欧洲天然气和炭块价格持稳于高位、海外氧化铝续涨，即时亏损走阔；国内端弱稳-其中煤价维持偏弱、氧化铝弱稳。总的看，短期近端基本面支撑尚存，但价格重心预计有所下移；远端供应确定性较大价格预期承压，仍可关注反弹后远月单边逢高空的机会。

投资策略：前期空头关注2.25w附近支撑可考虑择机离场，投机空头仍可关注远端2.35w附近压力。

风险提示：铝供应扰动风险、消费好于预期、加息预期扭转