铝：资本市场重拾信心，投资者回归短缺现实，周二外盘铝价强势反弹，LME三月期铝价涨1.94%至3097美元/吨。国内日盘震荡调整，夜盘跳空高开后进一步走强，沪铝主力合约收高于23660元/吨。早间现货市场总体表现疲弱。华东市场下游多观望，少量采购，贸易商同样表现谨慎，持货商则主动下调报价出货变现，总体成交稀少，主流成交价格在23850元/吨上下，较期货升水150左右。华南市场交投也欠佳，下游刚需采购为主，贸易商少量接货交单，持货商仍不乏挺价者，但难有呼应，主流成交价格在23870元/吨上下。当前消费尚未有明显转弱表现，总体仍有韧性，国内终端企业年底前有赶工，海外同样有为年末消费季补库需求，继续带动铝材、铝制品出口。国内产量则基本持稳，进口量小幅波动。海外产量虽稳步上升，但仍难扭转短缺状态。国内外库存继续去化，对价格仍有支撑。短期宏观面扰动较大，操作上建议逢低做反弹。密切关注宏观变化。

氧化铝：空头减持，氧化铝期货日盘震荡反弹，夜盘延续反弹走势。早间现实市场零星成交，现货报价小幅下跌。近期海外仍有零星高价成交的情况。国内现货价格则基本持稳。近期国内产量较前期高位有所回落，因部分工厂检修减产，但总体产量仍维持在高位。而电解铝运行产能基本面稳定，难以提供明显消费增量。当前出口窗口仍未完全打开，虽然有供应商急盼出口，但短期净出口仍难放量，对国内过剩格局难有缓解作用。国内库存继续攀升，继续施压氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期减产情况及海外成交情况。