国投期货：10月20日铝早评
发表日期：2026/10/20 兰格钢铁 兰格钢铁网
【铝】隔夜沪铝窄幅波动。周一华东、中原和华南现货升贴水升至290元、170元和255元，铝锭社库较上周四下降2.9万吨至60.7万吨。宏观上有色仍面临海外流动性收紧的压制，铝市海外低库存以及国内去库延续，沪铝月差扩大体现强现实弱预期局面。基本面转弱前现货重心有望在23000元上方震荡，基差大幅走强后有利于买入保值需求企业参与。
【氧化铝】国内氧化铝运行产能接近亿吨，平衡处于宽松状态，行业持续累库。过剩前景压制下反弹驱动有限，现货延续阴跌，氧化铝盘面已跌破高成本产能现金成本，弱势运行等待供应端负反馈出现。
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