西南期货：10月20日铝早评-兰格钢铁网

西南期货：10月20日铝早评

发表日期：2026/10/20　兰格钢铁兰格钢铁网

宏观承压。国内氧化铝运行产能稳步攀升，全口径社会库存高企，供需延续过剩格局，海运费有所回落，氧化铝成本支撑逻辑出现松动，运行重心小幅下移。国内电解铝产能逼近天花板，随着时间推移，市场开始重点关注海外电解铝产能的远期增量进展。目前，消费端表现尚可，铝棒加工费持续上修，铝锭和铝棒库存呈现去化，但季节性旺季接近末尾，出口动能也有所转弱，需求存在转弱预期。海外电解铝显性库存维持低位。

氧化铝低位拉锯；沪铝弱势盘整

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