定追涨补库行为，但贸易商接货意愿下降，持货商积极出货变现，总体成交量下降。华东市场主流成交价格在23630元/吨，较期货升水300左右。华南市场仍较疲弱。短期宏观面地缘扰动仍较大，中东地缘的不确定性、美联储利率政策不确定性均较大。基本面则仍在强现实与弱预期中博弈，海湾地区复产、东南亚新产能投产稳步推进，供应回升预期强，但当前短缺的现实仍未改变，而国内供应接近上限。月内消费韧性强，海外诸多消费终端市场也有年底前备库需求。因此短期基本面偏强的格局不会改变，国内持续去库，国内外库存偏低给予铝价支撑。宏观面如改善，铝价有反弹机会。但供应增加强预期限制价格反弹空间。短线建议谨慎操作。

氧化铝：氧化铝期货日盘下跌，夜盘维持弱势，主力合约收低于2628元/吨。近期海外现货价格零星成交价格有所上涨，但总体上涨仍不明显。国内运行产能因检修减产有所下降，但仍处于历史高位，产量小幅下降，但仍处于高位。由于下游电解铝运行产能增加非常有限，氧化铝消费端增加不明显。而净出口量仍非常有限，因此供应过剩仍呈加剧态势。在无较大规模减产的情况下这种情况将延续，库存继续攀升，继续施压氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期亏损产能是否有减产行为。