（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）隔夜氧化铝AO2701收于2601元/吨，涨幅0.39%。持仓增仓3176手至31.1万手。隔夜LME收于2993美元/吨，涨幅0.13%，库存降低250吨至23.81万吨。沪铝AL2611收于23160元/吨，涨幅0.24%，持仓减仓11642手至21.8万手。铝合金AD2612收于22750元/吨，涨幅0.26%。持仓增仓274手至21256手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2661元/吨。铝锭现货升水扩至60元/吨。佛山A00报价回落至23300元/吨，无锡A00报贴水10元/吨。铝棒加工费多地持稳，包头下调30元/吨，新疆河南南昌广东上调50-150元/吨；铝杆1A60系加工费上调50元/吨，低碳6/8系下调391元/吨。几矿明年长协拟签推进，持续对氧化铝远期成本形成支撑，国内氧化铝厂持续消耗原料备库，后续面临新长协提价压力。当前盘面贴近山西等高成本地区的现金成本，氧化铝估值进入支撑位。强美元和高利率环境对有色估值形成压制，叠加中东风险溢价退坡、中东冶炼厂复产提速，可以看到LME多头情绪出现明显降温，LME去库节奏开始逐渐停滞。同时国内金九需求修复不及预期，市场也在下调对银十需求预期。当前铝价底部支撑仍相对稳固，在海外情绪背离下大涨可能性相对偏低。

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