铝：市场情绪有所缓解，美元指数大幅回落，周四外盘铝价先跌后反弹，LME三月期铝价跌0.05%。国内日盘延续弱势，夜盘则震荡反弹，沪铝主力合约收高于23160元/吨。早间现货市场两地差异较大。华东市场交投愈发活跃，价格大跌，下游接货热情高涨，贸易商同样积极入市采购，持货商挺价出货，主流成交价格在23280元/吨，较期货升水40左右。华南市场表现则依旧疲弱，下游尚有一定采购行为，但贸易商对当前高升水的现货价格表现谨慎，而持货商变现意愿仍较强，主流成交价格在23300元/吨上下，两地价差迅速收窄。短期消费韧性十足，国内尚处旺季，终端消费维持较好状态，而出口表现强劲，9月未锻轧铝及铝出口环比上升近5%，同比大增近26%，10月出口订单仍不俗，海外终端年底前备库需求带动铝半成品及成品出口。近期国内供给端则变化不大，海外产量虽稳步上升，但短期短缺的情况不会扭转。国内继续大幅去库，给予价格支撑。短期市场受宏观扰动较大，宏观情绪改善将给予铝价阶段性反弹机会。短线建议可考虑逢低做反弹，前期正套可减持。

氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡反弹，主力合约收于2601元/吨。早间现货市场小排量成交为主，现货报价小幅下调。近期部分氧化铝实施检修减产，运行产能小幅下降，但仍处于高位，氧化铝产量在历史高位小幅波动，而下游电解铝运行产能仍以轻微增加为主，消费难有大幅增加，近期海外现货部分成交价格上涨，但对国内出口的带动尚不足，出口量暂难有大幅增加。供应过剩的局面仍在持续，库存继续攀升，对价格的压力不减。氧化铝价格弱势难改。操作上建议维持反弹做空的思路。