（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）隔夜氧化铝AO2701收于2666元/吨，跌幅1.15%。持仓增仓15468手至23.8万手。隔夜LME收于3052.5美元/吨，涨幅0.13%，库存下滑250吨至23.86万吨。沪铝AL2611收于23490元/吨，跌幅0.4%，持仓减仓6027手至24.5万手。铝合金AD2612收于23105元/吨，跌幅0.96%。持仓增仓498手至18602手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2668元/吨。铝锭现货升水60元/吨。佛山A00报价回落至23970元/吨，无锡A00报贴水110元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡下调30-80元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳6/8系上调129元/吨。几矿明年长协拟签推进，持续对氧化铝远期成本形成支撑，国内氧化铝厂持续消耗原料备库，后续面临新长协提价压力。当前盘面贴近山西等高成本地区的现金成本，氧化铝估值进入支撑位。强美元和高利率环境对有色估值形成压制，叠加中东风险溢价退坡、中东冶炼厂复产提速，可以看到LME多头情绪在国内节假期间出现明显降温，LME去库节奏开始逐渐停滞。同时国内金九需求修复不及预期，市场也在下调对银十需求预期。当前铝价底部支撑仍相对稳固，在海外情绪背离下大涨可能性相对偏低。节后铝锭到货情况和下游复工节奏是短期铝价表现的观察点。

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