重要信息：

8月19日，发改委召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网的“2+3+N”协调机制，推动重大项目加快建设。基建投资仍是当前工业金属需求的重要支撑。

核心逻辑：

1、宏观层面，美国近期数据进一步巩固了市场对加息节奏放缓的判断，但这部分预期已在前期交易中逐步兑现。当前宏观面处于相对平静的阶段，缺乏能够引领价格走出趋势性行情的新变量。

2、海外供应端出现边际松动迹象——EGA披露其铝厂复产进度快于市场此前预估，海外供给修复的逻辑持续对多头情绪形成压制。

3、综合来看，沪铝短期处于低库存提供的底部支撑与海外供应修复预期带来的顶部压制之间。LME铝库存处于历史极低水平及国内社库持续去化为价格托底，但中东复产节奏加快的预期叠加消费淡季需求表现平平，使价格向上突破的动力不足。

市场展望：

预计维持区间震荡格局