铝：美财政部加大购买长债规模的“救市”行为使得美元指数大跌，金属价格得以反弹，LME三月期铝价涨0.64%至3238美元/吨。国内夜盘窄幅震荡，沪铝主力合约小幅收高于23685元/吨。早间现货市场总体表现相对平稳。价格大跌，下游接货积极尚可，按需采购为主，备库意愿不强，贸易商接货交单为主，华东市场主流成交价格在23650元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场总体表现平稳，主流成交价格在23760元/吨上下。国内消费总体尚未有改善迹象，不过多数终端市场消费趋于见底。虽然7月新能源汽车产量环比下降，但降幅有限，8月有回升预期，而纯能市场表现依旧强劲。另外当前海外供应仍短缺，铝材、铝制品出口量仍能维持在高位。国内产量上升空间非常有限，而进口量下降，短期国内继续去库，而LME铝库存降至极低水平。短期铝价受宏观面扰动较大，但下方有支撑。短线建议谨慎操作，待宏观改善反弹机会。

氧化铝：氧化铝期货夜盘短暂下挫后反弹，主力合约收高于2681元/吨。早间现货市场小批量成交，成交价格下跌，不过现货市场总体报价持稳。近期国内复产叠加新投，运行产能将进一步攀升，产量也将再创历史新高。而消费端仍难有明显增量，因国内电解铝运行产能增加非常有限。近期进出口量均下降，对国内供需影响愈发有限。国内供应过剩呈明显加剧态势，在无较大规模减产的情况下这种情况将延续，继续试用氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期亏损产能是否有减产行为。