铝：美债收益率持续走强，资本市场流通性受冲击，周二外盘金属多收跌，LME三月期铝价跌1.29%至3217.5美元/吨。沪铝日盘震荡调整后夜盘低开低走，主力合约收低于23750元/吨。早间现货市场表现不一。华东市场依旧偏弱，到货增加，价格下跌下游有一定补库行为，但贸易商接货谨慎使得总体交投未有明显放量，主流成交价格在23900元/吨，与期货基本平水。华南市场交投尚可，下游补货行为较积极，贸易商入市采购交单，主流成交价格在24020元/吨上下。国内消费总体尚未有改善迹象，不过多数终端市场消费趋于见底。虽然7月新能源汽车产量环比下降，但降幅有限，8月有回升预期，而纯能市场表现依旧强劲。另外当前海外供应仍短缺，铝材、铝制品出口量仍能维持在高位。国内产量上升空间非常有限，而进口量下降，短期国内继续去库，而LME铝库存降至极低水平。短期铝价受宏观面压制，但下方有支撑。短线建议谨慎操作，待宏观改善反弹机会。

氧化铝：氧化铝期货夜盘反复震荡，主力合约轻微收低于2676元/吨。早间现货市场小批量成交，价格基本持续。近期国内有复产及新投，运行产能将进一步攀升，产量也将再创历史新高。而消费端仍难有明显增量，因国内电解铝运行产能增加非常有限。近期进出口量均下降，对国内供需影响愈发有限。国内供应过剩呈明显加剧态势，在无较大规模减产的情况下这种情况将延续，继续试用氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期亏损产能是否有减产行为。