铝：霍尔木兹海峡恢复通航预期强，但伊朗拟禁止敌对方船只通行，海外供应仍受扰，周四外盘铝价延续强势，LME三月期铝价涨0.65%至3267美元/吨。国内日盘反复震荡后夜盘高开高走，主力合约收高于23925元/吨。早间现货市场交投有所增加，价格上涨刺激贸易商采购，下游刚需仍能维持，持货商挺价出货，成交量总体稳中有增。华东市场主流成交价格在23780元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场表现同样尚可，主流成交价格在23890元/吨上下。淡季消费总体表现欠佳，国内消费尤为疲弱，多数终端市场订单降至低位，不过新能源汽车市场表现依旧较好，另有纯能市场继续发力，而铝材、铝制品出口依旧较好。供应则因进口量下降而有所减少，这使得国内库存继续去化。虽然海湾地区在复产中另外东南亚地区新产能投放，但短期海外供应短缺格局难改。另外近期宏观面向好，加息预期被修正，这都有利于铝价修复性反弹。操作上建议逢低偏多操作。

氧化铝：氧化铝期货日盘冲高回落，夜盘高开低走，主力合约收低于2692元/吨。早间现货市场小批量成交，持货商报价微幅下调。现货价格跌至部分工厂成本线以下，后期有压产预期，不过当前运行产能变化不大，产量总体仍处于高位，下游电解铝运行产能增加非常有限，消费增加不明显，过剩格局未有改变，库存持续攀升。在供应无规模性减少的情况下，这种情况将延续，继续施压氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。