（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）

隔夜氧化铝震荡偏强，AO2609收于2698元/吨，涨幅0.15%。持仓减仓919手至40.1万手。铝震荡偏强，隔夜LME收于3157.5美元/吨，涨幅0.43%，库存减少1500吨至28.6万吨。AL2608收于23075元/吨，涨幅0.33%，持仓减仓6493手至21.1万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2608收于22825元/吨，跌幅0.22%。持仓减仓61手至19344手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2741元/吨。铝锭现货升水扩至30元/吨。佛山A00报价回落至23000元/吨，对无锡A00报升水10元/吨，铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆广东无锡上调40-80元/吨，南昌下调20元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳6/8系下调133元/吨。受广西汛情影响当地氧化铝发运阶段性受限，防城港新投项目或将推迟，供应端再现边际扰动。但天气扰动不存在持续性，且并未对当地生产形成实质性影响，随着山西贵州检修产能回归，叠加注销仓单和在途库存积压，现货增压态势明显。盘面对于几内亚矿端政策情绪溢价基本出清，且氧化铝价格临近低成本产能的盈亏线，进一步回调阻力加大，短期氧化铝低位企稳，警惕汛情明朗前短期脉冲式反弹。美伊临时协议生变、地缘风险溢价重新回归，市场驱动再度切换，给予铝价新的支撑。同时LME库存再创新低，铝价回落后国内社库消化速度远超预期，与宏观扰动形成阶段共振。但海外复产叠加消费淡季下终端订单走弱计价比重较高，上方空间暂不开阔，铝价延续窄幅修复。

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