（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2605收于2624元/吨，跌幅0.61%。持仓增仓2701手至17.3万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2605收于24800元/吨，跌幅0.46%，持仓减仓1854手至19.9万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2606收于23745元/吨，跌幅0.17%。持仓增仓114手至15777手；现货方面，SMM氧化铝价格回跌至2723元/吨。铝锭现货贴水扩至70元/吨。佛山A00报价回涨至24630元/吨，对无锡A00报贴水110元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡下调70-120元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调290元/吨。几矿延续减量发运，国内氧化铝阶段性爬产和进口到港冲击，期现价差引发的大量交仓动作持续压制盘面，氧化铝社库天数窄幅下滑，但当前仍面临价格回调和利润压缩问题。电解铝方面，因美伊停火态度反复摇摆，霍尔木兹海峡仍未正常通航，中东铝厂设施受损形成供给担忧，地缘风险存在外溢压力；国内铝水比例继续回升，铝锭社库累库逐渐降速。市场仍待等待去库拐点下的跟涨信号，海外地缘情绪提供支撑，国内弱需求与高库存制约涨幅，短期铝价暂未完全走出震荡行情。

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