铝：特朗普表示战争基本结束并将取消部分石油相关的制裁，原油价格大幅回落，铝供给担忧也相应缓解，周一伦铝冲高回落，LME三月期铝价跌1.25%至3388美元/吨。国内夜盘跳空低开后震荡反弹，沪铝主力合约小幅收低于24850元/吨。早间现货市场交投转弱。价格大涨，下游畏高少采，贸易商接货同样谨慎，持货商多积极出货变现，华东市场主流成交价格在25160元/吨上下，较期货贴水220左右。华南市场成交量同样下降，下游接货积极性受挫，贸易商少量采购交单，主流成交价格在25090元/吨上下。当前国内市场基本面边际向好，消费继续回暖，不过价格剧烈波动对下游采购有一定扰动。供给端暂难不会有大幅变化。累库明显放缓，铝棒库存拐点已至。当前市场仍围绕伊朗局势交易，在局势未有缓和的情况下，海湾地区铝产量有进一步削减的风险，因此短期铝价易涨难跌。回调做多为主，追高需谨慎。密切关注中东局势进展。

氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡回落，主力合约收低于2859元/吨。早间现货市场成交稀少，持货商小幅上调报价，但下游电解铝厂接受度不高，仅南方个别铝厂采购现货。近期再有部分氧化铝厂实施检修，产量再度下降，不过总体产量仍处于高位。下游电解铝运行产能虽有一度增加，但带来的消费增量有限。过剩局势未改。后期部分亏损较大的氧化铝厂有减产的可能，不过大规模减产仍难见，且后期计划新投量较大。近期中东紧张局势对海外价格也不利，更多海外氧化铝流入国内的可能性上升，进口增加也降冲击国内价格。当前烧碱期货价格大涨对氧化铝期货有一定影响，但带动有限，氧化铝自身基本面仍偏空。操作上建议反弹做空。