（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）隔夜氧化铝AO2605收于2790元/吨，持仓增仓8143手至31.7万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2604收于24435元/吨，跌幅2.88%，持仓减仓14890手至23.7万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2604收于23170元/吨，跌幅2.28%。持仓减仓194手至6208手；现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2648元/吨。铝锭现货贴水收窄至140元/吨。佛山A00报价回涨至25080元/吨，对无锡A00贴水40元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡下调120-230元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调721元/吨。北方氧化铝大厂减产，叠加电解铝厂原料库存季节性消耗，带动氧化铝库存小幅去化，现货开始止跌回涨。但期货仓单累积及节后部分检修产能复产仍将压制上方空间。预计库存延续微降，氧化铝价格弱稳运行。美伊冲突持续演变为区域内矛盾升级，继卡塔尔Norsk Hydro铝产停产，巴林铝业也宣布因不可抗力暂停供货，中东地区供给担忧风险持续加剧。国内货物集中到港及站台人力不足，物流周转效率阶段受限，预计铝锭延续累库节奏，高点或出现在3月中下旬。短期供需仍处错配阶段，复工与累库相互博弈、上方空间受制，内外价差拉大。持续关注中东地区战况。

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