LME收于3185，较上一交易日涨43.5或1.38%，沪铝夜盘高开至2.46w后震荡走弱，地缘冲突带来的供应及成本扰动仍是主因。基本面来看，铝锭累库延续，初步调研3月消费恢复强度不及1月，关注下旬恢复幅度及转去库节奏。现货方面，铝价大涨及累库压力下加速了部分出货，好在贸易商追涨补货承接部分需求，华南现货贴水略有走阔；铝棒加工费仍亏损严重。国内成本端继续上涨，煤炭、氧化铝和炭块价格均上涨；受地缘冲突影响海外天然气价大涨、炭块跟随原油价格上涨。综合来看，短期地缘冲突带来的供应及成本扰动风险仍存，弱基本面与风险并存下铝价预计维持高波动，持续关注伊朗冲突问题，短期上方关注2.46w附近的压力。

投资策略：继续关注伊朗问题，内外正套前期底仓可考虑继续持有。

风险提示：宏观风险、地缘风险、政策风险