周一沪铝主力收24465元/吨，涨3.21%。LME收3185美元/吨，涨1.38%。现货SMM均价23620元/吨，涨210元/吨，贴水170元/吨。南储现货均价23620元/吨，涨200元/吨，贴水170元/吨。据SMM，3月2日，电解铝锭库存122.9万吨，环比增加7.2万吨；国内主流消费地铝棒库存40.35万吨，环比增加0.55万吨。宏观面，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，将打击所有试图通过的船只。1750亿美元退税战打响，美国联邦上诉法院驳回特朗普政府延期请求。美伊冲突继续发酵，霍尔木兹海峡封闭，能源成本及通胀上抬预期走强，叠加市场对后续伊朗铝厂正常生产担忧，铝价持续受提振，不过地缘局势多变，市场相对谨慎，盘中价格波动加剧。基本面国内铝锭库存继续大幅累库，下游消费缓慢复苏，按照目前下游消费表现及历史去库规律看，累库仍将持续。短时市场地缘因素推升资源紧缺情绪主导，我们认为铝价延续偏强，波幅放大。