铝：中东地缘局势升级对供应造成较大扰动，周一外盘铝价震荡走强，不过美元指数大幅上涨抑制价格涨幅，LME三月期铝价涨1.38%至3185美元/吨。国内夜盘短暂冲高后震荡回落，沪铝主力合约收于24195元/吨。早间现货市场华东市场延续一定活跃度，下游追高补货，贸易商积极采购低价货源，持货商挺价出货，主流成交价格在23630元/吨上下，较期货贴水170左右。华南市场交投也有所回升，下游少量补货，贸易商接货积极性尚可，持货商出货意愿同样较好，交投量增加，主流成交价格在23600元/吨上下。节后消费逐步恢复，但暂难快速回升至正常水平，在供应变化不大的情况下，累库将延续，偏高的库存有一定压力。不过当前主要矛盾在地缘局势影响。美伊冲突升级，为海湾铝厂运行及进出口带来较大不确定性，供应扰动上升。在局势未缓解的情况下，铝价有望延续强势。操作上建议适量多头持有。密切关税中东局势进展。

氧化铝：氧化铝期货夜盘高开低走，主力合约收低于2764元/吨。早间现货市场再有小批量成交，个别下游电解铝厂少量采购。北方地区价格继续小幅上调，南方地区延续持稳态势。近期运行产能无显著变化，前期检修减产产能尚未恢复运行，产量维持在近期相对低位。消费则继续小幅增加，因下游电解铝运行产能仍在爬升。不过局部偏紧未能改变总体供应过剩的情况。当前氧化铝企业总体盈利情况未有恶化，主动减产意愿不强，而后期新产能计划投产量大，过剩有加剧预期。价格反弹力度受限，操作上建议反弹做空。