（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）

隔夜氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2605收于2747元/吨，跌幅3.55%，持仓增仓41221手至38.1万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2604收于23780元/吨，跌幅0.34%，持仓减仓411手至25.2万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2604收于22670元/吨，跌幅0.24%。持仓减仓407手至8923手；现货方面，SMM氧化铝价格止跌回涨至2620元/吨。铝锭现货贴水收至180元/吨。佛山A00报价回调至23550元/吨，对无锡A00升水30元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡下调10-100元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调100元/吨。海外氧化铝价格上涨、叠加国内电解铝厂开展原料冬储，氧化铝盘面逆势上涨。但社库积压和到期仓单注销压力较大，持续压制氧化铝涨势。节内美伊矛盾升级、后续局势新增变数，特朗普再度宣布加征关税，海外宏观情绪引发外盘出现波动。节后沪铝存在短期补涨但整体空间有限，后续铝价回调后，铝锭累库幅度将决定的起涨位置，若累库超预期可能压制反弹节奏。需关注海外消息扰动、节后下游复工进度和铝锭累库节奏。

联系人：王珩

从业号：F3080733

投资号：Z0020705

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。