周三沪铝主力收23835元/吨，涨0.65%。LME收3175美元/吨，涨2.06%。现货SMM均价23380元/吨，跌10元/吨，贴水200元/吨。南储现货均价23450元/吨，跌20元/吨，贴水130元/吨。据SMM，2月24日，电解铝锭库存110.8万吨，较节前增加21.6万吨；国内主流消费地铝棒库存37.95万吨，环比增加7.35万吨。宏观面，上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（“沪七条”），自2026年2月26日起施行。美国贸易代表格里尔近日表示，将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查，并可能采取关税措施。美国总统特朗普在国会发表其第二任期的首次国情咨文演讲，演讲历时108分钟，创下历史纪录，内容包括关税和伊朗问题。关税不确定性增加美联储降息推后压力，美指回落，金属普遍受到提振。基本面下游消费仍在缓慢复苏当中，铝锭现货成交贴水扩大。按照季节性累库规律看，后续3-4周预计铝锭社会库存仍保持累库状态。铝价压力和支撑并存，看好短时区间震荡。