（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）

隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜AO2605收于2874元/吨，涨幅0.77%，持仓增仓8601手至31.4万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2604收于23980元/吨，涨幅1.18%，持仓增仓8746手至25.7万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2604收于22895元/吨，涨幅1.71%。持仓减仓1079手至10400手；现货方面，SMM氧化铝价格止跌回涨至2618元/吨。铝锭现货贴水扩至200元/吨。佛山A00报价回调至23450元/吨，对无锡A00升水60元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆广东无锡上调20-30元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调4元/吨。海外氧化铝价格上涨、叠加国内电解铝厂开展原料冬储，氧化铝盘面逆势上涨。但社库积压和到期仓单注销压力较大，持续压制氧化铝涨势。节内美伊矛盾升级、后续局势新增变数，特朗普再度宣布加征关税，海外宏观情绪引发外盘出现波动。节后沪铝存在短期补涨但整体空间有限，后续铝价回调后，铝锭累库幅度将决定的起涨位置，若累库超预期可能压制反弹节奏。需关注海外消息扰动、节后下游复工进度和铝锭累库节奏。

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