铝：地缘局势引发供给端扰动担忧，周三外盘铝价强势上行LME三月期铝价涨2.06%至3174.5美元/吨。国内夜盘延续强势，沪铝主力合约收高于23980元/吨。早间现货市场总体表现一般，下游刚需采购为主，补库意愿不强，贸易商也以接需交付的长单货为主，部分持货商挺价，也不乏积极出货变现的行为。华东市场主流成交价格在23400元/吨上下，较期货贴水200元/吨。华南市场交投偏弱，下游采购量较小，贸易商谨慎观望居多，主流成交价格在23480元/吨上下。节后消费处于逐步复苏过程中，下游开工回升力度尚不大。而供应总体仍无显著变化，短期库存继续攀升，偏高的库存有一定压力，不过总体压力有限。节后消费复苏预期叠加“两会”政策面乐观预期主导下，铝价或偏强震荡，操作上建议回调偏多对待。关注后期累库幅度及海外地缘变化。

氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡收高，主力合约收于2874元/吨。早间现货市场小批量成交，个别铝厂招标采购，贸易商供应。现货价格总体坚挺。检修、减产使得产量有所下降，供应压力暂略有缓解，但过剩格局未有实质性改变。静态产量仍大幅高于消费量，累库放缓但库存仍继续上升。后期仍有大量新建产量待投产。过剩情况未实质性改变的情况下氧化铝价格缺乏支撑。操作上建议反弹做空。