周二夜间，沪铝收于24695元/吨，上涨2.58%，继续创3年半新高，沪铝期货整体持仓量增加至76万余手。LME铝报收3133.5美元/吨，上涨1.41%，也继续创下3年新高。铝市多头情绪不减，金融买盘继续推动价格走高。由于此前铝价涨幅相对铜价较为有限，铜铝比异常下降，铝价呈现出更大的补涨空间，因而在近期的强势行情中涨幅突出。基本面而言，当前铝处于消费淡季，铝锭库存也在淡季和铝高价影响下逐渐出现累库，但全球铝供应较为刚性的特点使得铝基本面具备利多支撑。

整体而言，预计沪铝震荡偏强运行，考虑到近两日增仓及上涨相对较快，短期需警惕冲高回落风险，中长期而言，建议投资者抓大放小，把握好多头趋势和风险管理。

周二夜间，铝合金报收23260元/吨，上涨1.68% 继续创上市以来新高。铝价格强势上涨，铝合金价格跟涨。ADC12现货价格也表现出较强的上涨动力，支撑期价维持于高位。铝价上涨也带动废铝报价不断调高，同时，天气渐冷，废铝逐渐进入到回收淡季，其自身的供应偏紧也使得价格居高不下，抬高了铝合金的成本支撑。据SMM数据，近两个月内，ADC12行业均维持亏损状态，且受到行业政策的持续影响、部分地区环保因素的限产，以及成本压力下，再生铝行业开工持续受限，供应增量有限。需求方面，国家发展改革委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。通知指出，支持汽车报废更新，支持汽车置换更新，并明确2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。虽然短期或出现季节性需求走弱，但2026年新能源汽车消费需求仍将获得政策端的支撑，从而给铝合金需求带来较为持续的订单需求。整体而言，当前有色板块多头情绪高涨，铝价偏强影响下，铝合金预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。