周一夜间，沪铝收于24165元/吨，上涨2.57%，继续创3年半新高，沪铝期货整体持仓量增加3.6万余手。LME铝报收3090美元/吨，上涨2.28%，也继续创下3年新高。地缘冲突升级带来的供应链安全性及战略资源供应稳定性的担忧，使得多头情绪再度席卷有色板块，由于前期铝价涨幅相对克制，铜铝比来到异常偏高位置，铝价出现一定补涨空间，一定程度上也刺激了资金的大量涌入。基本面而言，当前铝处于消费淡季，铝锭库存也在淡季和铝高价影响下逐渐出现累库，但全球铝供应较为刚性的特点使得铝基本面具备利多支撑。整体而言，预计沪铝震荡偏强运行，建议投资者抓大放小。把握好多头趋势和风险管理。

周一夜间，铝合金报收22970元/吨，上涨2.18%。铝价偏强，铝合金价格跟涨。ADC12现货价格上涨后在高位较为稳定，支撑期价走高。铝价上涨带动废铝报价调高，同时，天气渐冷，废铝逐渐进入到回收淡季，其自身的供应偏紧也使得价格居高不下，抬高了铝合金的成本支撑。据SMM数据，近两个月内，ADC12行业均维持亏损状态。且受到行业政策的持续影响、部分地区环保因素的限产，以及成本压力下，再生铝行业开工持续受限，供应增量有限。需求方面，国家发展改革委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。通知指出，支持汽车报废更新，支持汽车置换更新，并明确2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。虽然短期或出现季节性需求走弱，但2026年新能源汽车消费需求仍将获得政策端的支撑，从而给铝合金需求带来较为持续的订单需求。整体而言，铝价偏强影响和亏损压力下，铝合金价格具备较强支撑，当前有色板块多头情绪高涨，铝合金预计震荡偏强运行。