LME昨日收于2858.5，较上一交易日跌18.5或0.64%，前期多头资金获利离场沪铝夜盘最低跌至2.16w附近，后收于2.18w附近。基本面来看，实际需求整体尚可，被动补库库存表现好转。现货方面，华南现货延续向好，转运需求带动叠加下游逐渐接受高价刚需尚可，现货贴水继续收窄，但华东略显走弱；铝棒加工费继续走弱。成本端支撑仍存，其中国内产地煤价、氧化铝和炭块价格均基本持稳；海外欧洲天然气价和电价小幅上涨。综合来看，基本面对单边价格有支撑，但宏观方面降息预期转鹰、铜铝比价已降至比较合适的位置、考虑到产业套保资金介入以及资金获利离场带来的价格回落风险，倾向于短期高点或已见。

投资策略：前期卖保头寸仍可考虑继续持有，2.15w以下可考虑陆续离场；买保仍可考虑2.1w择机参与，2.15w以上压力较大不太建议参与；关注海外铝厂减产，关注明年Q2后的borrow机会；前期保值性内外反套可继续持有。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。