铝：美元指数继续回落，上周五外盘金属多震荡反弹。LME三月期铝价涨0.67%至2862美元/吨。现货市场维持一定成交量，下游企业被动按需采购，贸易商接货交长单，持货商挺价出货。华东市场主流成交价格在21570元/吨上下，与期货基本平水。华南市场则表现平淡，下游刚需少采，贸易商被动接货交长单，总体成交未有明显放量。广东主流成交价格在21440元/吨上下。旺季结束，国内消费总体放缓，建筑、家电等多数终端市场消费转弱，铝材出口也有一定边际下降压力，仅汽车产量维持高增长并带动总体铝消费。供给端依旧变化不大，铝厂运行总体平稳，产量轻微爬升，后期将维持这种态势。消费边际减弱使得库存去化困难，不过总体库存偏低。由于海外供给端存在一定脆弱性，成为近期多头炒作题材，这使得短期铝价高位坚挺。操作上不建议追高，建议回调偏多对待。关注后期宏观面变化。

氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘开盘后跳涨，之后小幅回落并转为窄幅震荡，主力合约收高于2805元/吨。早间现货市场无明显成交量，下游电解铝企业无补货需求，消化长单货为主，持货商积极出货，氧化铝厂则挺价出货。现货价格继续小幅下跌。均价跌至2850元/吨水平。近期北方局部地区环保限产，部分氧化铝厂焙烧受限，产量小幅下降，但总体仍处于高位。而下游电解铝运行产能无明显增加，氧化铝消费增加不明显。过剩格局不改。在无规模性减产的情况下，氧化铝供应过剩局势不改，期现价格继续承压。建议反弹做空。关注后期运行产能变化。