昨日光伏协会等再度发言反内卷，日内相关品种再度转强。夜盘焦煤、玻璃继续大涨创新高，钢材小幅上涨，焦炭震荡，铁矿下跌。美国制造业PMI初值大幅低于预期，但特朗普前往美联储会谈并未与鲍威尔发生冲突，隔夜美元大涨，黄金白银下跌。有色金属全线走弱，氧化铝小幅上涨。泰国暴雨可能导致橡胶产量下降，橡胶、20号胶、合成橡胶大涨。原油小幅上涨，燃油液化气上涨，化工品全线上涨，乙二醇涨幅较大。

关税临近，隔夜美铜上涨，伦铜大跌，收于9854美元。沪铜夜盘大跌，收于79290。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎，技术形态转弱。美国铜关税8月1日起实施，伦铜库存明显回升，美铜库存继续上升，美铜较伦铜升水上升至2970美元的历史新高。近期国内铜现货需求下降，国际铜较沪铜升水下降至319点，外盘比价强于内盘。国内利好消息刺激铜价反弹，但关税即将落地，中期基本面并不乐观，高位风险较大。

隔夜原油大涨，伦铝小幅上涨，收于2646美元。氧化铝昨日大幅反弹，沪铝夜盘上涨，收于20755，技术形态小幅转弱。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。国内淡季，铝现货需求一般。6月铝出口约49万吨，同比下降近20%。中国5月铝产量同比增长5%，俄乌冲突激烈。反内卷炒作带动氧化铝大幅波动，但产业链决定基本面好转空间有限，高位建议谨慎，炒作结束后市场可能面临较高的回落风险。铝合金成交不足，可能继续随铝价同步运行。

张天骜 13776697362