核心观点：油价上涨形成成本驱动，铝价偏强运行

市场资讯：

（1）美国总统特朗普发力施压伊朗“投降”，并且据称与国家安全顾问讨论中东局势、考虑对伊朗发动军事打击等选择，令市场猜测美国可能准备直接参与以色列对伊朗的袭击。

（2）美国5月零售销售环比-0.9%，预期-0.6%，前值由0.1%修正为-0.1%。

（3）2025陆家嘴论坛在上海举办。

（4）6月17日，华东地区现货升水210，环比+200；中原地区现货升水80，环比+200；华南地区升水30，环比+245。

行情分析：

LME铝涨1.11%收于2545美元/吨。特朗普引发中东冲突升级担忧，恐慌指数VIX走高，同时布伦特原油再度涨超5%，电解铝能源成本上升，成本端驱动铝价偏强。美国消费数据走弱，关税影响正在逐步显现，明日凌晨将召开美联储议息会议，关注降息指引。国内方面，上海将召开陆家嘴论坛，关注是否有新的政策提振。

基本面看，昨日氧化铝现货价格继续走低，各地区小幅下调10-30元/吨不等，氧化铝企业在利润好转后有复产动作。现货方面，换月后现货升水上升，不过下游淡季需求走弱叠加畏高情绪影响，接货意愿下降。LME库存降至34.9万吨，低库存下市场担忧潜在挤仓风险。油价从成本端驱动铝价上涨，叠加低库存现状，沪铝突破20300-20500压力区间，下一压力关口关注20800附近，支撑关注20100-20200区间。

策略建议：偏强震荡，沪铝突破20300-20500压力区间，下一压力关口关注20800附近，支撑关注20100-20200区间。

杨朝舜

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