核心观点：国内社会库存继续去库，铝价偏强运行

市场资讯：

（1）美国总统特朗普就降息问题加大力度施压美联储。

（2）美国5月PPI同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%。美国5月核心PPI同比 3.0%，创下2024年8月以来的最低水平，预期 3.1%，前值 3.1%。

（3）据SMM统计，6月12日铝棒库存12.75万吨，较周一减少0.2万吨。电解铝锭库存46.0万吨，较本周一下降1.7万吨，环比上周四下降4.4万吨。？

（4）6月12日，华东地区现货升水70，环比-20；中原地区现货升水10，环比-30；华南地区贴水100，环比-20。

行情分析：

LME铝涨0.12%收于2519.5美元/吨。美国PPI低于预期，5月通胀数据继续保持温和，特朗普再度施压美联储降息，美元指数创下新低，金价收涨。

基本面看，昨日氧化铝现货价格稳中有降，山西、河南地区小幅下调10元/吨，氧化铝企业在利润好转后有复产动作。现货方面，进入6月后下游加工材企业出货量有所下降，但铸锭量下降及到货偏少令市场货源偏紧，社会库存继续快速去库。LME现货出现异动转入Back结构，结合投机资金进入与低库存现状，市场担忧潜在挤仓风险。沪铝连续两日尝试冲击20300-20500压力区间，今日继续关注压力位置表现，支撑关注19900-20000区间。

策略建议：偏强震荡，短期压力位关注20300-20500区间能否突破站稳。

杨朝舜

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