铝：美元指数反弹，但宏观情绪改善，隔夜外盘金属先抑后扬，LME三月期铝价微跌0.1%至2470.5美元/吨。国内夜盘高开高走，沪铝主力合约收高于19990元/吨。早间现货市场买卖双方表现谨慎，下游前期少量接货，后期随着价格进一步下跌，补库行为增多。到货增加，流通货源宽松，持货商出货积极，市场总体成交一般。华东市场主流成交价格在20130元/吨上下，较期货升水120左右。华南市场流通货源偏紧，持货商挺价，不过下游仅刚需少采，交投也不甚活跃。广东主流成交价格在19980元/吨上下。基本面趋弱，主要因消费季节性下降，国内终端市场新订单减少。光伏市场抢装结束后明显走弱。供给端则不会有明显变化，产量总体平稳，进口量维持在相对高位。后期库存有企稳甚至回升的可能。而美国关税政策仍存在较大不确定性，将进口钢铝关税进一步上调至50%，对全球消费有负面影响。宏观及基本面均不佳的情况下，铝价承压走弱。操作上建议反弹做空。

氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡收高，主力合约收于3036元/吨。现货市场略显清淡，供应商略显惜售，但下游电解铝厂并不急于接货，成交稀少。现货价格基本平稳，局地微幅上调。近期氧化铝检修产能陆续复产，利润改善刺激复产积极性，不过同时仍伴随部分检修，运行产能小幅攀升，产量回升节奏相对缓慢，而消费总体稳定。当前总体库存偏低，给予现货价格一定支撑，但现货供应已由短缺转为紧平衡，价格也缺乏进一步走强的动力。期货价格由于仍处于较大贴水状态，暂承压有限，短期或反复波动。短线建议以正套操作为宜。中长期看过剩预期强，可逢高做空。