【个人观点】铝：关注20400-20600元/吨压力。氧化铝：运行区间2900-3400元/吨。

铝：

1、电解铝产能高位运行，周五均价20240元/吨，较前一周同期下降160元/吨，行业平均盈利丰厚，约3000元/吨；

2、抢出口对于淡季需求下滑有一定对冲，当周下游整体开工率保持平稳；库存继续去化，处于近年同期低位；

3、低库存对铝价有支撑，假期期间美国政府将对进口铝提升关税，宏观环境不稳定，商品指数弱势，或对其上行空间产生压制。预计沪铝高位震荡，关注20400-20600元/吨压力。

氧化铝：

1、几内亚铝土矿开采权事件还在继续，目前尚无扩大迹象，矿价止跌，当周现货价格小幅反弹，周五山东氧化铝均价3270元/吨，较前一周同期上涨75元/吨，氧化铝企业复产意愿增加，运行产能继续提升；

2、需求端较为平稳，氧化铝供应偏紧，库存连续六周去化；

3、几内亚AXIS矿区停采仅对中国进口矿量增加幅度产生影响，若无进一步扩大化，矿源供应仍充足，待氧化铝供应继续好转，价格或将再度向成本端靠拢，关注事态后续进展，预计氧化铝运行区间2900-3400元/吨。

【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅增加

【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

中财期货 13718696579