中美欧5月制造业PMI数据均不理想，全球经济衰退概率上升。美国再度提升金属关税，市场避险情绪大幅上升。假期期间美元再度大跌，关税影响带动美铜暴涨，美铜较伦铜升水上升至1100美元，有色金属均大涨。

5月份中国制造业采购经理指数为49.5，前值49，景气水平改善。美国：从6月4日起，美国进口钢铁和铝关税将从25%提高至50%。美国5月ISM制造业PMI 48.5，预期49.5，前值48.7；为2024年11月以来新低。美国4月核心PCE物价指数年率2.5%，创2021年3月以来新低，预期2.5%。美国4月份商品进口环比下降19.8%，创出记录最大降幅。欧元区5月制造业PMI终值报49.4，预期49.4，前值49.4。美国：可以根据需要扩大第301条关税措施的范围。

隔夜伦铜大涨，收于9615美元，假期期间累计上涨约0.6%。今日沪铜可能小幅高开。美铜较伦铜升水大幅上涨至1100美元附近。美国关税等政策影响下，铜价波动巨大。宏观不确定性较高，关税刺激铜价短线拉升，但上方压力较强，市场可能延续震荡，中期走势受到宏观因素影响较大，风险较高。

伊朗核谈判不顺利，隔夜原油大涨。美国提高铝制品关税，伦铝夜间拉升转涨，收于2473美元。假期期间累计上涨约0.8%，今日沪铝可能高开。国内旺季基本结束，铝现货需求一般。3-4月出口回升至50万吨附近，关注后续数据。中国4月铝产量同比增长4.2%，伦铝库存大增，俄乌谈判仍不明确，铝价回归震荡，中期铝需求不确定性较高。

张天骜 13776697362