铝：美国5月谘商会消费者信心指数大幅上涨，隔夜铝价不惧美元走强，LME三月期铝价收高0.69%至2483美元/吨。国内夜盘跳空高开后窄幅震荡，沪铝主力合约收高于20180元/吨。早间现货市场总体走弱，下游逢低略有补货，贸易商接货交长单，但买涨不买跌的行为较明显，持货商出货积极，总体成交欠佳。华东市场主流成交价格在20210元/吨上下，较期货升水100左右。华南市场依旧偏弱，下游逢低按需采购，贸易商谨慎观望偏多，不过由于到或少，部分持货商也有挺价行为。广东主流成交价格在20100元/吨上下。国内市场进入传统淡季，家电企业排产下降，光伏市场走弱预期也较强。不过部分终端产品窗口期内仍有抢出口需求。因此短期消费仍有一定韧性，且库存降至低位。短期铝价下方空间暂有限。操作上建议短线以区间操作为主。

氧化铝：氧化铝期货夜盘冲高回落，主力合约收低于3013元/吨。早间现货市场活跃度稍有下降，下游电解铝厂采购后补库行为较少，部分持货商则表现出积极出货意愿。不过现货流通量仍偏紧，供应商依旧挺价。现货报价继续上调，不过力度放缓。均价上涨至3270元/吨水平。利润改善刺激检修产能复产，不过当前复产力度尚不大，运行产能稳步上升，产量随之逐步回升。下游电解铝运行产能仍维持微幅增加态势，而6月有产能投放计划，氧化铝消费趋增。当前供应处于紧平衡状态，现货价格坚挺。期货价格大幅回调后转为贴水于现货，现货维持强势的情况下，期货下跌空间暂有限。中期看，在利润刺激性前期检修产能大规模复产的可能性较大，供应或重回过剩施压期现价格。因此中期建议逢高做空。