核心观点：多空因素并存，铝价表现震荡

市场资讯：

（1）特朗普周五威胁自6月1日起对欧盟征收50%关税；特朗普周日与冯德莱恩通话后称，将欧盟关税截至期限延至7月9日，冯德莱恩：欧洲已准备好迅速果断地推进谈判。

（2）本周国内铝加工下游龙头企业开工率环比微降0.2个百分点至61.4%，各板块延续分化态势。

（3）5月23日，华东地区现货升水80，环比+10；中原地区现货升水10，环比持平；华南地区贴水25，环比持平。

行情分析：LME铝涨0.39%收于2466美元/吨。美国对欧盟关税延期至7月9日，市场担忧有所缓解。特朗普签署有关核能发展行政命令，目的在于确保美国电力供应，支撑下一代智能产业，对铜、铝等基本金属消费有一定提振预期。氧化铝现货价格继续上调40-50元，成本端对铝价的拖累有所减弱。现货方面，到货偏少社会库存继续去库，华东现货升水得到支撑，下游按需采购为主。短期铝价维持震荡，支撑关注19900-20000区间，压力关注20300-20500区间。

策略建议：短期低库存与成本拖累减弱为铝价形成支撑，短期支撑关注19900-20000区间，压力关注20300-20500区间。

杨朝舜

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