现货偏强运行，盘面高位震荡。电解铝主力07合约周四延续高位震荡，开盘价20155，收盘价20210，夜盘小幅低开后延续震荡，盘面仍处于清明节缺口附近。沪铝最新社库55.7万吨，周中去库3万吨，主要去库地区是无锡和佛山，去库速度再次加速，社库处于60万吨以下，低于去年同期水平，处于历史同期相对低位。现货铝锭报价20350-20370元/吨，成交均价较周三上涨50元/吨至20360元/吨，现货升水小幅上升至80元/吨，库存偏低情况下现货商持货挺价意愿较强。

综合来看，夜盘出的两项数据中，5月标普全球制造业PMI初值和服务业PMI初值均好于前值和预期值，降息预期延后，贵金属及有色板块出现回落，但与此同时，地缘风险近期仍有提升迹象，预计对短期盘面整体带来较大影响。产业方面，国内需求处于淡旺季交替，中期存在利空，但同时受关税政策暂停期影响，抢出口窗口或将开启，出口需求将对整体需求有所提振；周中社库去库速度再次加速，处于绝对低位，现货商近期挺价意愿较强，升水偏高，对盘面存在较强支撑，需要继续跟踪社库拐点；氧化铝期现货价格近期同步走强，对电解铝成本方面有一定推动，同时在盘面情绪上也会给予助推。简言之，短期预计主力07合约维持高位震荡，运行区间为19600-20400元/吨之间，关注社库变化。