原油回落，市场情绪降温，铝价震荡回调，昨日伦铝收跌0.22%至2475美元/吨，沪铝主力合约收至20135元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量51.6万手，环比增加0.04万手，期货仓单6.0万吨，环比减少0.2万吨，仍维持偏低水平。根据SMM统计，昨天国内三地铝锭库存录得44.7万吨，环比减少1.05万吨，广东、无锡两地铝棒社会库存录得8.3万吨，环比减少0.2万吨，铝棒加工费延续震荡下滑。现货方面，昨日华东现货升水期货70元/吨，环比持平，下游维持按需采购。外盘方面，昨日LME铝库存减少0.2至39.0万吨，注销仓单比例下滑至17.0%，Cash/3M小幅贴水。展望后市，国内商品情绪边际暂稳，海外风险偏好有所走弱，关税水平偏高使得远期需求忧虑仍存。产业上看铝棒加工费偏高有利于铝锭库存继续去化，铝价支撑偏强，而消费季节性偏淡将制约铝价反弹空间，短期价格预计偏震荡。今日国内主力合约运行区间参考：20000-20260元/吨；伦铝3M运行区间参考：2450-2500美元/吨。