核心观点：铝锭库存继续去库，沪铝偏强震荡

市场资讯：

（1）美国4月PPI同比2.4%，好于预期的2.5%，前值2.7%。美国4月PPI环比下降0.5%，降幅创下五年来最大，预期上涨0.2%。

（2）美国4月零售销售环比+0.1%，好于市场预期的 0.0%。3 月份的数据被大幅上修至环比增长 1.7%（此前为 1.4%）。

（3）特朗普同阿联酋签2000亿美元商业协议，合作在阿联酋建5GW数据中心。

（4）卡塔尔主权财富基金拟十年在美投资5000亿美元。

（5）据SMM统计，5月15日国内电解铝锭库存58.1万吨，较本周一下降2.0万吨，环比上周四下降3.9万吨。国内铝棒库存13.82万吨，较周一下降1.45万吨。

（6）5月15日，华东地区现货升水60，环比+40；中原地区现货平水，环比+10；华南地区贴水45，环比+10。

行情分析：LME铝跌0.93%收于2499美元/吨。昨日沪铝冲高均有回落，不过回落幅度相对较小。中东多国承诺对美投资，提高基本金属需求需求。铝土矿报价继续回落，港口库存累库超200万吨，上游原料供应充足。氧化铝运行产能回落，部分地区现货偏紧，持货商挺价令现货价格反弹。电解铝厂运行产能环比小幅走高至4391万吨。社会库存下降明显，多地现货升水继续上移，持货商挺价意愿较强，短期低库存仍为铝价形成支撑，短期支撑关注19900-20000区间，压力关注20300一线。

策略建议：铝价延续反弹行情，突破20000关口后，下一压力位看20300一线。

杨朝舜

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