周三夜间，氧化铝报收2979元/吨，上涨3.51%，主力合约增仓1.6万余手。现货市场持续出现升水成交，带动价格上行。目前，氧化铝实际生产利润及盘面利润均修复至正值，或缓解供应端的减产情绪，同时，成本的下移也对氧化铝价格存在潜在利空。整体而言，氧化铝期货从此前空头减仓反弹变为多头增仓为主的上涨，考虑到氧化铝主力合约2509存在较大博弈空间，目前氧化铝供应过剩也暂时难以证伪，预计氧化铝延续箱体震荡，短线操作。

周三夜间，伦铝报收2522.5美元/吨，上涨1.16%，沪铝报收20255元/吨，上涨0.67%。0.27%。关税政策缓和带来的宏观情绪修复，以及美元走贬，共同给予铜铝等工业金属价格上涨空间。原料端氧化铝价格近期强势反弹，将抬升铝冶炼成本及底部价格。进入5月，国内下游需求转入淡季，但考虑到宏观情绪转向乐观，以及关税政策缓和后，出口需求可能出现的边际修复，将在一定程度上对冲需求淡季的利空风险。整体而言，在宏观情绪转好的情况下，铝价短期或呈现震荡偏强走势，短期利好之下中长期核心分歧未解，大国间的博弈仍将持续。