铝逻辑与观点：关税冲击的风险偏好回暖，库存去化偏强，需求表现较好，预计铝价震荡偏强，继续修复，建议逢低做多。

铝昨日波动原因：库存去化，价格修复。

铝未来看法：关税进一步升级压力显著减少，贸易战引发的经济衰退担忧给需求带来压力，叠加沪铝淡季预期较强，5月去库大概率将有所放缓，但仍维持一定去库，预计价格整体偏弱震荡。

氧化铝逻辑与观点：减产检修产能不断扩大，近期供需得到显著改善，库存开始去化，现货稳中有升；但新增产能和矿石成本下移，预计氧化铝震荡偏弱，建议逢高做空。

氧化铝昨日波动原因：河北项目短期情绪冲击结束，产能过剩预期仍然严重，价格冲高受阻，承压回落。

氧化铝未来看法：矿石价格仍在继续回落，且偶有低价成交情况，价格支撑弱化；新增产能存在一定扰动，但供应过剩预期仍在，价格上行阻力较大；不过，成本已陷入深度亏损，近期现货稳中有升，预计氧化铝震荡偏弱继续探底，等待矿石价格企稳。