核心观点：英美达成关税协议，情绪修复铝价反弹

市场资讯：

（1）英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定，美方保留10%基准关税。

（2）欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，并准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措施。

（3）据SMM，5月8日国内电解铝锭库存62.00万吨，较本周二下降1.6万吨，环比节前（4月30日）增加0.6万吨。

（4）据SMM，5月8日国内铝棒库存15.75万吨，环比周二减少0.9万吨。

（5）本周四SMM进口铝土矿CIF指数较上周三下跌0.58美元/吨至77.98美元/吨；山西地区国产铝土矿价格下跌20元/吨。

（6）5月8日，华东地区现货贴水10，环比+10；中原地区现货报贴水30，环比+40；华南地区贴水45，环比+20。

行情分析：LME铝涨1.18%收于2408.5美元/吨，英美就关税协议达成一致，市场情绪好转，铝价经历急跌后反弹。节后铝土矿报价继续回落，港口库存累库超200万吨，上游原料供应充足。氧化铝运行产能小幅回落，部分地区现货偏紧，持货商挺价令现货价格反弹。电解铝厂运行产能环比小幅走高至4391万吨。节后铝价下跌后下游补库有所增加，社会库存周内下降，不过货源充足现货依然维持贴水成交。沪铝受铝厂利润偏高以及接下来消费淡季预期压制，上方反弹压力关注19700-19800附近。

策略建议：沪铝急跌后反弹，不过铝价仍受利润偏高与淡季预期压制，上方反弹压力关注19700-19800附近。

杨朝舜

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