铝逻辑与观点：资金交易淡季预期强烈，沪铝大幅回落，短期或有反复，建议观望；但基本面需求短期有韧性，价格回落提货增加，去库有望提升，可适当逢低做多。

铝昨日波动原因：价格回落、库存去化，价格底部支撑强劲，空头增仓有限，价格有所修复。

铝未来看法：关税进一步升级压力显著减少，贸易战引发的经济衰退担忧给需求带来压力，叠加沪铝淡季预期较强，5月去库大概率将有所放缓，但仍维持一定去库，预计价格整体偏弱震荡。

氧化铝逻辑与观点：矿石价格加速下跌，成本预期大幅下调，支撑减弱；供应端检修产能部分复产，整体仍受亏损压制，河北新增项目可能存在一定的风险，但整体过剩趋势仍然存在，预计消息交易空间有限，等待价格回归基本面。

氧化铝昨日波动原因：现货成交再度小幅回升，河北某大厂涉嫌“曲线”顶风上马氧化铝项目，有关部门或对存量项目进行合规性排查，引发市场减产担忧。

氧化铝未来看法：矿石价格仍在继续回落，且偶有低价成交情况，价格支撑弱化；新增产能存在一定扰动，但供应过剩预期仍在，价格上行阻力较大；不过，成本已陷入深度亏损，近期现货稳中有升，预计氧化铝震荡偏弱继续探底，等待矿石价格企稳。