节后首日氧化铝震荡偏强，隔夜AO2509收于2715元/吨，涨幅0.85%，持仓增仓1996手至28.96万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2506收于19760元/吨，涨幅0.55%。持仓增仓2079手至18.58万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在2896元/吨。铝锭现货由平水收至贴水20元/吨，佛山A00报价回落至19780元/吨，对无锡A00贴水70元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡上调50-100元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调216元/吨。氧化铝市场消息动态偏少，节后在电解铝带动下或有小幅反弹，后续随着外矿价格走低，新增产能以及部分检修产能回归，下游备货节奏放缓。氧化铝延续过剩格局。基于边际过剩与成本中枢下移逻辑，以逢高布空为主，阶段抄底为辅。节前新疆铁皮发运受阻问题，主消费地到货量受到一定影响。铝锭去库速度开始放缓、整体去库有限，节内集中到货量偏高，需求在缓速下滑后韧性不足，库存转为累库压力后转弱。

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