铝逻辑与观点：5月7日中美贸易谈判启动以及国务院新闻办介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，人民币等非美货币大幅升值，资金情绪或受助推，情绪转暖；基本面方面，需求韧性较强，近期库存有望保持去化，但淡季预期较高，后续一定回落空间，预计沪铝维持震荡，短期建议适当做多。

铝昨日波动原因：中美经济数据回落显著，衰退预期得到印证，节后库存有累库，现货表现一般，价格回落。

铝未来看法：尽管关税进一步升级压力显著减少，但贸易战引发的经济衰退担忧给需求带来压力，叠加沪铝淡季预期较强，但现实层面仍强劲去库，有待后市需求指引。

氧化铝逻辑与观点：4月矿石价格加速下跌，成本预期大幅下调，支撑减弱；供应端检修产能部分复产，整体仍受亏损压制，新增产能投产预期稳定，供应过剩压力仍然非常大，不过现货端企稳，供需受减产、压产有所改善，氧化铝库存开始下降，受现货端近期偏稳状况，盘面有望向上修复，建议短期超卖超买可适当区间操作。

氧化铝昨日波动原因：矿石价格加速下跌，成本支撑减弱，后续新增产能投产预期高，供应过剩压力较大，盘面增仓下压。

氧化铝未来看法：矿石价格仍在继续回落，且偶有低价成交情况，价格支撑弱化；同时，新增产能仍在计划投产中，供应过剩预期仍在，价格上行阻力较大；不过，成本已陷入深度亏损，近期现货稳中有升，预计氧化铝震荡偏弱继续探底，等待矿石价格企稳。