铝：国内假期期间，外盘铝价先抑后扬，主要受美国一季度GDP萎缩但后期非农数据好于预期影响。LME三月期铝价一周跌0.14%至2434美元/吨。节前国内现货市场平淡，交投非常有限。当前消费仍有一定韧性，国内终端市场订单尚可，出口订单受美国关税冲击，不过目前转口贸易仍有余地。供给端总体变化不大，产量平稳，进口量变化不大。显性库存继续去化。不过美国关税政策的不确定性仍存，对短期市场仍有扰动。短线建议逢低偏多对待。

氧化铝：近期密集检修使得运行产能大幅下降，产量也因此大幅回落，而下游消费总体稳定。供应过剩压力阶段性得到缓解。不过随着新投产能逐步释放产量，而前期检修产能或陆续复产，氧化铝产量有再度攀升的预期。短期下游电解铝产能投放则极少，且后期氧化铝仍有新产能投放。短期现货价格暂有一定支撑，但中期仍过剩压力仍存。短期盘面或大幅波动，谨慎追空。中期仍建议逢高做空。