沪铝|AL2505

核心观点：铝棒铝锭延续去库，铝价保持韧性

主要逻辑：

（1）美国4月达拉斯联储商业活动指数-35.8，预期为-14.1，前值为-16.3。

（2）发改委：我国将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。力争6月底前下达全年“两重”项目建设和中央预算内投资全国项目清单。

（3）尽管近期美国经济数据表现尚可，但是高盛警告不要过早放松警惕，美国经济真正的负面冲击可能在5-6月才会显现。

（4）据SMM统计，4月28日国内主流消费地电解铝锭库存64.3万吨，较上周四下降1.5万吨，环比上周一减少3.0万吨。国内主流消费地铝棒库存16.26万吨，较上周四减少1.52万吨。

（5）4月28日，华东地区现货贴水10，环比-10；中原地区现货报贴水80，环比+10；华南地区贴水60，环比-10。

（6）LME铝跌0.08%收于2435.5美元/吨。达拉斯联储商业活动指数低于预期，高盛警告关税对美国的冲击或在5月份显现。国内积极推出稳经济政策对冲外部风险。铝土矿周度报价继续回落，上游原料供应充足，电解铝厂运行产能维持在近年来高位。线缆板块开工较好，其余板块略有回落。价格回落后下游存在节前接货动作，铝棒铝锭延续去库，各地升水表现有所分化。短期沪铝压力位参考20000/20300两个关口。

策略建议：短期沪铝压力位参考20000/20300两个关口。

杨朝舜

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