关税带来的影响逐步显现，美国通胀和就业压力均较大。隔夜市场避险情绪继续高涨，美元大跌人民币上涨，美铜较伦铜升水上升至1100美元附近，有色金属全线反弹。

世贸组织下调2025年贸易增长预期，警告全球经济将进一步衰退。鲍威尔：别期待美联储出手救市，特朗普每天都在变。美国加州州长：将提起诉讼，以寻求停止关税。美国3月零售销售月率录得1.4%，为2023年1月以来最大增幅。预期1.3%，前值0.20%。加拿大央行维持利率不变。

美元大跌刺激，隔夜伦铜夜间拉升小幅上涨，收于9188美元。沪铜夜盘高开高走收小阳，收于76090。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎，技术形态一般。美国关税等政策影响下，铜价振幅巨大，短线反弹动力减弱，尚未形成趋势。沪铜现货需求较弱，关注美铜升水，中期走势不确定性较高。国际铜较沪铜升水上升至219点，外盘比价略高于内盘。

隔夜原油大涨，伦铝夜盘拉升小幅上涨，收于2388美元。沪铝夜盘高开高走收小阳，收于19635，技术形态一般。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪略有好转。国内铝现货需求不佳，出口退税取消对国内铝下游消费影响较大，供大于求的趋势可能逐步出现，1-2月出口继续大幅下降，从去年最高61万吨每月下降至2月出口37万吨。短线铝价波动加大，中期铝价可能继续偏弱。

张天骜 13776697362