铝：美国延缓对其他国家的关税，但不断加大对中国商品的关税，贸易战担忧仍未解除。隔夜外盘铝价高开后震荡回落，LME三月期铝价涨幅收窄至0.51%至2369美元/吨。现货市场尚未摆脱贸易战阴影，成交依旧不理想，价格反弹后下游接货积极性受挫，贸易商依旧谨慎观望为主。持货商出货积极性上升。市场总体成交依旧偏弱。华东市场主流成交价格在19840元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场同样低迷，下游畏高多观望，总体成交量维持在较低水平。广东主流成交价格在19810元/吨上下。贸易战尚未明朗，干扰下游及终端接货，当前国内消费总体向好的格局未变，只是铝材出口存在一定不确定性，虽然直击向美国出口量占比较小，但转道输出的量将受影响。近期供给端仍变化较小。国内库存继续去化。短期贸易战的冲击尚未解除，铝价仍有剧烈波动的可能。建议谨慎操作。

氧化铝：氧化铝期货夜盘继续走弱，主力合约收低于2753元/吨。早间现货市场仍以小批量成交为主，持货商积极出货，下游电解铝厂压价采购，现货价格继续下调至2900元/吨。近期多地氧化铝厂实施检修，使得运行产能明显下降，产量也因此下降。而下游电解铝运行产能轻微增加，氧化铝消费稳中略增。虽然产量明显下降，但这仍未改变过剩格局，氧化铝库存继续攀升。虽然近期检修产能增多，但伴随新产能投放，后期随着新产能释放产量，总体产量继续下降的空间有限，而短期下游电解铝运行难有大幅增加，出口窗口关闭，出口量也难有增加。短期供应过剩的情况仍难改变，价格继续承压。操作上建议维持适量空单持有。