美国制造业和就业情况均不及预期，衰退预期再度上升。在美国关税政策明确前市场保持谨慎。美铜较伦铜升水下降至1380美元附近，仍然较高。隔夜美元小幅上涨人民币下跌，有色金属走势偏弱。

美国将于周三下午4点（北京时间周四04:00）在玫瑰花园发表讲话。美国3月ISM制造业PMI 49，预期49.5，前值50.3。美国ISM制造业活动今年来首次萎缩。美国2月JOLTs职位空缺 756.8万人，预期761.6万人，前值由774万人修正为776.2万人。

隔夜伦铜冲高回落基本收平，收于9692美元。沪铜夜盘探底回升收小阴，收于79820，跌破20日均线支撑，技术形态较弱，预计关税消息公布后铜价可能选择方向，有破位大跌的可能。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美国关税等政策影响下，铜价波动较大。沪铜现货需求较弱，但潜在关税影响下，美铜较伦铜升水处于历史高位，短线铜价存在一定支撑。中期下游消费不理想，风险较高。今日国际铜较沪铜升水大幅下降至297点，外盘比价小幅强于内盘，市场情绪转弱。

隔夜原油小幅下跌，伦铝大跌，收于2504美元。沪铝夜盘低开低走收小阴，收于20415。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪接近中性，技术形态较弱。国内铝现货需求不佳，出口退税取消对国内铝下游消费影响较大，供大于求的趋势可能逐步出现，1-2月出口继续大幅下降，从去年最高61万吨每月下降至2月出口37万吨。俄乌冲突如果快速结束，中期面临大跌风险。

张天骜 13776697362