铝：美国关税担忧继续打压市场风险偏好，另外美元指数收涨，隔夜外盘铝价延续弱势。LME三月期铝价收跌1.34%至2504.5美元/吨。国内夜盘受拖累低开低走，沪铝主力合约收低于20415元/吨。早间现货市场交投总体偏弱，下游按需采购，接货量尚可，但贸易商接货情况则较差，持货商继续积极出货换现。华东市场主流成交价格在20560元/吨上下，较期货基本平水。华南市场出货者多于买或者，总体成交一般。广东主流成交价格在20560元/吨上下。国内市场消费边际向好的趋势未变，不过出口仍未完全恢复，另外建筑用铝回暖略显后劲不足。供给端依旧无限制变化，产量微增，进口小幅波动。基本面总体依旧向好，库存继续去化。这给予铝价下方较强支撑。不过当前市场对贸易战担忧较大，特朗普多项关税落地在即。短期铝价或有反复。建议待宏观情绪稳定后逢低做多机会。

氧化铝：氧化铝期货夜盘反复震荡调整，主力合约小幅收低于2942元/吨。现货市场依旧成交稀少，供需双方拉锯明显。氧化铝厂挺价，供长单货为主。而贸易商则多以仓单交易为主。下游电解铝厂采购较少。现货价格继续小幅下调。近期北方新产能投放，将使得运行产能再度上升。虽然近期陆续有检修使得产量短暂下降，但总体仍处于高位。下游电解铝运行无显著变化，未能提供有力消费增量。氧化铝供应过剩的局势难解，价格继续承压。建议适量空单持有。